2025年7月，钢铁产业链产品价格呈现震荡上涨走势。通过对各产品价格变化情况来看，成本端驱动较为突出，产业链下游产品上涨力度略低于原料端。分环节来看，铁矿石均价环比涨超5%，但焦炭均价环比略有降低，同比表现上看，焦炭价格则下降了接近40%。
分析价格上涨原因主要有：宏观消息面上，国内各行业开展反内卷、重要经济数据发布、大型基建项目展开等，市场对钢材原料及钢材供应的收紧、需求释放均有一定预期，对市场有一定利多影响。原料方面，煤炭减产等消息促进焦炭价格上涨，成本支撑一度上移，对市场带来利多支撑。另外，黑色系期货行情震荡上涨，市场看涨积极性增加，买涨情绪下，钢材市场交投氛围有所好转，促进部分钢材社会库存消化，加之月内部分产品钢厂减产，供应压力降低，对市场带来上涨动力。
展望8月份，预计钢铁产业链产品趋势整体震荡上涨，价格重心或有所上移。主要逻辑如下：8月，需要关注国际上贸易摩擦的缓和与国内主流经济数据的变化，整体偏利多大宗商品市场。
国内经济方面，关注各类稳生产措施落地进度，密切关注各地促进消费类政策的延伸表现。同时货币政策方面，政策工具箱较为丰富，不排除出现双降的概率，关注未来国内经济数据变化对市场的影响。
原料方面，卓创资讯认为，目前焦煤价格暂无回落，入炉煤成本仍在高位，焦化厂亏损情况下，短期焦炭价格仍有支撑，但随着焦煤涨价趋缓，市场贸易资源陆续放量，焦炭供需偏紧局面将有缓解，预计8月份焦炭价格涨后趋稳运行，中下旬钢厂高炉有减产预期，焦炭价格有适当回落可能。
基本面上，根据调研的钢厂意愿和7月份的利润表现来看，冷镀类供应压力或依旧较低，上游产品供应压力则有一定增大可能性，从而加速价格和利润向下传导。需求方面，需注意传统旺季前夕，市场能否出现集中备货的可能性。若需求保持稳定释放，则对市场利多影响有限。
（作者：刘炙鑫，卓创资讯分析师）
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